Bab 10 Properti Opsi Opsi Saham, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya, Edisi ke-8, Hak Cipta John C Hull 2012 1.Presentasi pada tema Bab 10 Properti Pilihan Opsi Saham, Futures, dan Derivatif Lainnya, Edisi ke-8, Hak Cipta John C Hull 2012 1 Transkrip presentasi 1. Bab 10 Properti Opsi Opsi Saham, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya, Edisi ke-8, Hak Cipta John C Hull 2012 1.2 Opsi Notasi, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya, Edisi ke-8, Hak Cipta John C Hull 20122 c Harga opsi call Eropa p Eropa put option price S0 S0 Harga saham hari ini K Strike price T Life of option Volatilitas harga saham C Opsi call option Amerika P American put option price ST ST Harga saham pada opsi jatuh tempo D PV dividen yang dibayarkan pada masa opsi R Risk-free Rate untuk jatuh tempo T dengan cont comp.3 Pengaruh Variabel pada Opsi Harga Tabel 10 1, halaman 215 Opsi, Futures, dan Derivatif Lainnya, Edisi 8, Hak Cipta John C Hull 2012 Variabel cpCP S0S0 KT r D 3.4 Opsi Pilihan Amerika Serikat, Opsi Berjangka Eropa, dan Derivatif Lainnya, Edisi 8, Hak Cipta John C Hull 2012 4 Pilihan Amerika bernilai setidaknya sebanyak opsi Eropa yang terkait C c P p.5 Panggilan Peluang Arbitrase Misalkan ada di sana Pilihan arbitrase Pilihan, Futures, dan Derivatif Lainnya, Edisi ke-8, Hak Cipta John C Hull 2012 5 c 3 S 0 20 T 1 r 10 K 18 D 0.6 Turunkan Batas Harga Pilihan Eropa Tidak Ada Dividen Persamaan 10 4, halaman 220 c S 0 Ke - rT Pilihan, Futures, dan Derivatif Lainnya, Edisi ke-8, Hak Cipta John C Hull 2012 6.7 Menempatkan Peluang Arbitrase Misalkan ada pilihan peluang arbitrase, Futures, dan Derivatif Lainnya, Edisi 8, Hak Cipta John C Hull 2012 7 p 1 S 0 37 T 0 5 r 5 K 40 D 0.8 Turunkan Batas untuk Eropa Beri Harga Tidak Dividen Persamaan 10 5, halaman 221 p Ke - rT S 0 Pilihan, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya, Edisi 8, Hak Cipta John C Hull 2012 8.9 Put-Call Parity Tidak Dividen Perhatikan 2 por Tfolios Portfolio Panggilan Eropa untuk obligasi zero-coupon yang membayar K pada waktu T Portofolio C European mengenakan saham Options, Futures, and Other Derivatives, Edisi 8, Copyright John C Hull 2012 9.10 Nilai Opsi Portofolio, Futures , Dan Derivatif Lainnya, Edisi ke-8, Hak Cipta John C Hull 201210 ST KS T KS T.11 Persamaan Hasil Persamaan Put-Call 10 6, halaman 222 Keduanya layak untuk Max ST, K pada saat jatuh tempo opsi Mereka karenanya harus bernilai Sama hari ini Ini berarti bahwa c 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives atives , Edisi ke 8, Hak Cipta John C Hull 2012 12 Peluang Arbitrase c 3 S 0 31 T 0 25 r 10 K 30 D 0,13 Batas untuk Pilihan Panggil Eropa atau Amerika Tidak Ada Opsi Dividen, Futures, dan Derivatif Lainnya, Edisi 8, Hak Cipta John C Hull 2012 13.14 Batas untuk Putaran Eropa dan Amerika Pilihan Dividen Pilihan, Futures, dan Derivatif Lainnya, Edisi ke-8, Hak Cipta John C Hull 201214.15 Dampak Dividen pada Batas Bawah terhadap Persamaan Harga Opsi 10 8 dan 10 9, halaman 229 Opsi, Futures, dan Derivatif Lainnya, Edisi ke-8, Hak Cipta John C Hull 2012 15.16 Perpanjangan Put-Call Parity Pilihan Amerika D 0 S 0 K 0 c D Ke rT p S 0 Persamaan 10 10 p 230 pilihan Amerika D 0 S 0 DK 0 c D Ke rT p S 0 Persamaan 10 10 p 230 pilihan Amerika D 0 S 0 D K. Properties Opsi Saham Bab 9 1 Opsi, Futures, dan Derivatif Lainnya, Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 2008.Presentation on theme Properti Opsi Saham Bab 9 1 Opsi, Futures, dan Lainnya Derivatif, Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 2008 Transkrip presentasi.1 Properti Opsi Saham Bab 9 1 Opsi, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya, Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 2008.2 Opsi, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 20082 Notasi c panggilan Eropa o Ption price p Opsi harga put option Eropa S 0 Harga saham hari ini K Strike price T Life of option Volatilitas harga saham C American Call option price P Opsi harga American Place ST Harga saham pada opsi jatuh tempo D Nilai dividen saat ini selama masa opsi r Risk - tingkat bebas untuk jatuh tempo T dengan cont comp.3 Pilihan, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 20083 Pengaruh Variabel pada Opsi Harga Tabel 9 1, halaman 202 cpCP Variabel S0S0 KT r D.4 Opsi, Futures , Dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 20084 Pilihan Amerika vs Eropa Pilihan Amerika bernilai setidaknya sebanyak opsi Eropa yang sesuai C c P hal.5 Edisi Opsi, Kontrak, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 20085 Memanggil Peluang Arbitrase Misalkan c 3 S 0 20 T 1 r 10 K 18 D 0 Apakah ada peluang arbitrase.6 Edisi Opsi, Kontrak, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 20086 Turunkan Bawah untuk Panggilan Eropa Opsi harga Tidak Ada Persamaan Dividen 9 1, halaman 207 c max S 0 Ke rT, 0.7 Opsi, Futures, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Copyright John C Hull 20087 Menempatkan Peluang Arbitrase Misalkan ada peluang arbitrase p 1 S 0 37 T 0 5 r 5 K 40 D 0.8 Pilihan, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 20088 Turunkan Batas Harga Eropa Tidak Dividen Persamaan 9 2, halaman 208 p max Ke - rT S 0, 0.9 Opsi, Futures, Dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 20089 Persamaan Put-Call Tidak Ada Persamaan Dividen 9 3, halaman 208 Perhatikan portofolio Portofolio berikut ini 2 Panggilan Eropa mengenai saham PV dari harga strike secara tunai Portofolio C European mengenakan saham Saham Keduanya layak untuk Max ST, K pada saat jatuh tempo pilihan. Oleh karena itu, mereka harus bernilai sama hari ini. Ini berarti bahwa Ke-rT p S 0.10 Opsi, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Copyright John C Hull 200810 Arbitrage Peluang Misalkan c 3 S 0 31 T 0 25 r 10 K 30 D 0 Wha T adalah kemungkinan arbitrase ketika p 2 25 p 1.11 Pilihan, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 200811 Latihan Awal Biasanya ada kemungkinan opsi Amerika akan dilaksanakan lebih awal Pengecualian adalah panggilan Amerika pada Saham yang tidak membagikan dividen Ini seharusnya tidak pernah dilaksanakan lebih awal.12 Opsi, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 200812 Untuk opsi panggilan Amerika S 0 100 T 0 25 K 60 D 0 Jika Anda segera berolahraga Apa yang harus Anda lakukan jika Anda ingin menyimpan saham selama 3 bulan ke depan Anda tidak merasa bahwa saham itu layak dipertahankan untuk 3 bulan ke depan An Extreme Situation.13 Opsi, Futures, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 200813 Alasan Tidak Berolahraga Dulu Tidak Dividen Tidak ada pendapatan yang dikorbankan Pembayaran harga strike tertunda Memegang telepon memberikan asuransi terhadap harga saham yang jatuh di bawah harga strike.14 Opsi, Futures, dan Derivatif Lainnya 7 th Editi Pada, Hak Cipta John C Hull 200814 Harus Ditangani Awal Apakah ada keuntungan untuk melatih orang Amerika saat S 0 60 T 0 25 r 10 K 100 D 0.15 Opsi, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Hak Cipta John C Hull 200815 Dampak Dividen pada Batas Bawah terhadap Persamaan Harga Opsi 9 5 dan 9 6, halaman 214-215.16 Opsi, Kontrak Berjangka, dan Derivatif Lainnya Edisi 7, Copyright John C Hull 200816 Perpanjangan Putian Parity Opsi Amerika D 0 S 0 - K 0 c D Ke-rT p S 0 Persamaan 9 7, p 215 Pilihan Amerika D 0 S 0 - D - K 0 c D Ke-rT p S 0 Persamaan 9 7, hal 215 Pilihan Amerika D 0 S 0 - D - K. - Bab 9 Properti Opsi Saham. Ini adalah akhir dari pratinjau Daftar untuk mengakses sisa dokumen. Pratinjau teks yang tidak diformat Bab 9 Properti Opsi Saham SOLUSI UNTUK PERTANYAAN DAN MASALAH Masalah 9 1 Keenam faktor yang mempengaruhi opsi saham Harga adalah harga saham, strike price, risk free interest rate, volatilitas, waktu jatuh tempo dan dividen Pro Blem 9 2 Batas bawah adalah 28 256-008X03333 366 Soal 9 3 Batas bawah adalah Se 0 06x008333 12 2 93 Soal 9 4 Menunda latihan menunda pembayaran harga strike Ini berarti pemegang opsi - dapat memperoleh bunga Harga strike untuk jangka waktu yang lebih lama Latihan penundaan juga memberikan jaminan terhadap harga saham yang jatuh di bawah harga strike pada tanggal kadaluarsa Asumsikan bahwa pemegang opsi memiliki jumlah uang tunai K dan bahwa tingkat suku bunga nol Pembebasan awal berarti bahwa Posisi pemegang opsi akan bernilai 7 saat kadaluwarsa. Latihan penundaan berarti bernilai maksimal K ST saat kadaluarsa I Soal 9 5 Orang Amerika yang ditempatkan bersamaan dengan persediaan yang mendasarinya memberikan asuransi. Ini menjamin bahwa stok dapat dijual. Untuk harga strike, X Jika put dilakukan lebih awal, asuransi berhenti Namun, pemegang opsi langsung menerima strike price dan mampu - untuk mendapatkan bunga di antaranya antara waktu awal e Xercise dan tanggal kedaluwarsa I Soal 9 6 Pilihan panggilan Amerika dapat dilakukan setiap saat Jika pemegang sahamnya mendapat nilai intrinsiknya, maka opsi call Amerika harus bernilai paling tidak nilai intrinsiknya. Opsi panggilan Eropa dapat dilakukan. Bernilai kurang dari nilai intrinsiknya Pertimbangkan, misalnya, situasi di mana saham diharapkan memberikan dividen yang sangat tinggi selama masa pakai opsi 57 I - - - - - - n. Harga saham akan turun karena dividen Karena opsi Eropa hanya dapat dilakukan setelah dividen dibayarkan, nilainya mungkin lebih kecil dari nilai intrinsiknya hari ini. Soal 9 7 Dalam kasus ini nl, T 0 25, Jadi, 2 l9, K 20 dan r 0 04 Dari put call parity, 0 cl Ke rT Jadi, 9 2 1 202 3- -25 I9 l 80 sehingga harga yang di atasi Eropa adalah l 80 Soal 9 8 Bila latihan awal tidak memungkinkan, Kita dapat berpendapat bahwa dua portofolio yang bernilai sama pada waktu T harus bernilai sama pada waktu-waktu sebelumnya Bila latihan awal mungkin terjadi, argumen jatuh ke bawah Misalkan bahwa PSC Ke Situasi ini tidak mengarah pada peluang arbitrase Jika kita membeli telepon , Pendekkan put, dan jatuhkan stoknya, kita tidak dapat memastikan hasilnya karena kita tidak tahu kapan put akan dieksekusi 3 Soal 9 9 Batas bawahnya jadi 756 l 5 8 66 Soal 9 10 Batas bawah adalah 65 241090 2 58 6 46 Soal 9 11 Nilai sekarang dari harga strike adalah 60e 0 12x 1 n 57 65 Nilai sekarang dari Dividen digunakan-WM 0 79 Karena 5 64 57 65 0 79 kondisi pada persamaan 9 5 dilanggar Arbitrase harus membeli opsi dan short stock Ini menghasilkan 64w 5 59 Arbitrageur menginvestasikan 0 79 dari ini pada 12 untuk satu bulan ke Membayar dividen 0 80 dalam satu bulan Sisa 58 21 diinvestasikan selama empat bulan di 12 Terlepas dari apa yang terjadi prot akan terwujud Jika harga saham turun di bawah 60 dalam empat bulan, arbitrase akan kehilangan 5 opsi yang dikeluarkan namun keuntungan Pada posisi short The arbitrageur shorts ketika harga saham 64, harus membayar dividen dengan nilai sekarang 0 79, dan menutup keluar pesisi pendek saat harga sahamnya 60 atau kurang. Karena 57 65 adalah nilai sekarang 60, Posisi pendek 59. - - Soal 9 15 Jika harga put adalah 3 00, harga ini terlalu tinggi dibandingkan dengan harga panggilan Anarbitrageur harus membeli telepon, habiskan sebentar dan hentikan persediaannya. Ini menghasilkan uang tunai -2 3 29 30 yang Diinvestasikan pada l0 Terlepas dari apa yang terjadi prot dengan pr Nilai esent dari 3 00 2 5 2 0 49 terkunci Jika harga saham di atas 30 dalam enam bulan, opsi panggilan dilakukan, dan opsi put kedaluwarsa tidak berlaku Opsi panggilan memungkinkan saham dibeli 30 atau 303 0 Mm3 28 54 dalam hal nilai sekarang Dividen pada posisi short cost 0 5 290 ld 2 0 53 0 1X5 3 0 97 dalam nilai sekarang sehingga ada prot dengan nilai sekarang 30 28 54 0 97 3 0 49 Jika harga saham di bawah 30 dalam enam bulan, pilihan put option telah dieksekusi dan opsi call kedaluwarsa tidak ada. Pilihan short put mengarah pada saham yang dibeli seharga 30, atau iOe mf 2 28 54 dalam nilai sekarang. Dividen pada Biaya posisi pendek 0 53 9 0 1 Q l2 0 59 0 IX5 2 0 97 dalam nilai nilai sekarang sehingga ada prot dengan nilai sekarang 30. 2854 0 97 0 49 Soal 9 16 Dari persamaan 9 4 Jadi KSC PESouKe rr Dalam hal ini 31 30 g 4 T p S 3 309 0- 3xo-35 1- 00 S 4 00 P 5 L159 01 2 415 Pg 3 00 Batas atas dan bawah untuk harga peletakan di Amerika ada Efore 2 41 and 3 00 Soal 9 17 Jika orang Amerika menaruh harga lebih besar dari 3 00 maka seorang arbitrase dapat menjual orang Amerika untuk membeli saham tersebut, dan membeli telepon Amerika Hal ini menyadari setidaknya 3 31 4 x 30 yang dapat diinvestasikan pada Tingkat suku bunga bebas risiko Pada tahap tertentu selama periode 3 bulan baik putera Amerika atau panggilan Amerika akan dilakukan arbitrase kemudian membayar 30, menerima saham dan menutup posisi short Cash to the arbitrageur adalah 30 pada waktu Nol dan 30 pada beberapa waktu masa depan Dana tunai ini memiliki nilai sekarang positif - Soal 9 18 Seperti dalam teks yang kita gunakan c dan p untuk menunjukkan panggilan Eropa dan menetapkan harga opsi, dan C dan P untuk menunjukkan call Amerika dan opsi Harga Karena P 2 p, berikut ini dari paritas panggilan yang PZc Ke T SO Bab 1 1 Pohon IO Blnonnal SOLUSI PERTANYAAN DAN PERMASALAHAN Soal Soal 11 0 Pertimbangkan portofolio yang terdiri dari opsi kl call A saham Jika w Jika harga saham Naik menjadi 42, portofolio bernilai 42A 3 Jika Harga saham turun menjadi 38, nilainya 38A Ini sama dengan 42A 3 38A atau atau A 0 75 Nilai portofolio dalam satu bulan adalah 28 5 untuk kedua harga saham Nilai saat ini harus menjadi nilai sekarang dari 28 5, atau 28 5 0 mb 0 08333 28 31 Ini berarti bahwa 40A 2 28 31 f wl dimana f adalah harga panggilan Karena A 0 75, harga panggilan adalah 40 x 0,75 28 3 35 69 Sebagai alternatif pendekatan, Kita dapat menghitung probabilitas, p, pergerakan naik di dunia yang netral risiko Ini harus dipenuhi sehingga atau 0 08x0 08333 4p 408 38 tikus atau p 0 5669 Nilai opsi kemudian adalah hasil yang diharapkan yang didiskontokan pada risiko - Tingkat bebas 3 x 0 5669 0 x 0 43311e 0-OSXO-08333 L69 0 atau 1 69 Ini sesuai dengan perhitungan sebelumnya Problen In 1 Problem 11 2 Dalam pendekatan no-arbitrage, kami membuat portofolio tanpa risiko yang terdiri dari posisi di Pilihan dan posisi di saham Dengan menetapkan return on portfolio sama dengan risk-free interest rate, kita bisa value option Bila kita menggunakan risk ne Penilaian utral, pertama-tama jika saya lem 11 3 delta opsi saham mengukur sensitivitas harga opsi terhadap harga saham saat perubahan kecil dipertimbangkan Secara spesifik, rasio perubahan harga opsi saham Untuk perubahan harga pokok saham yang mendasarinya 11 4 Pertimbangkan portofolio yang terdiri dari l put option A shares Jika harga saham n ses sampai 55, ini bernilai 515 Jika harga saham turun menjadi 45, portofolio bernilai 45A 5 Ini sama ketika 45A 5 55A atauA 2 -0 50 Nilai portofolio dalam satu bulan adalah 27 5 untuk kedua harga saham Nilai saat ini harus menjadi nilai sekarang 27 5, atau 27 52 X05 2 26 I6 Ini berarti bahwa. f 50A 26 16 di mana f adalah harga put Karena A 0 50, kita dapat menghitung probabilitasnya, p, memenuhi harga put adalah 1 16 Sebagai pendekatan alternatif dari pergerakan naik dalam risiko. Dunia negatif Ini harus 55p 45 1 P 501 30 5 sehingga 10p 50e0 1x0 5 45 atau p 0 7564 Nilai opsi kemudian diskon hasil yang diharapkan Ed pada tingkat bebas risiko 0 x 0 7564 5 x 0 2436 r - l 0-5 1 16 atau 1 16 Hal ini sesuai dengan perhitungan sebelumnya - Soal 11 5 Dalam kasus ini, 10, d 0 90, At t 0 5 , Dan r 0 08, sehingga 0 08 x0 5 0 90 p LID 0 90 20104 70 Bab Pohon Binomial - - m mama-w Wmmammwawmme smaswwmsammbwwmmmam-m 3- -3 Gambar 81 Pohon untuk Masalah I 1 5 21 110 21 I00 99 0 9 6104 0 1 9 0 81 0 dari Pohon untuk pergerakan harga saham ditunjukkan pada Gambar S 1 1 Kita dapat bekerja kembali dari ujung akhir pohon sampai awal seperti ditunjukkan dalam diagram untuk memberi nilai opsi sebagai - 9 61 Nilai opsi juga dapat dihitung langsung dari persamaan 11 10 0904 2 x 21 2 x 0 7041 x 0 2959 x 0 0 29592 x 0 e-2 -0 X -5 9 61 1-33 atau 9 61 val Soal 11 6 riskieo Gambar 11 2 menunjukkan bagaimana kita dapat menilai opsi put dengan menggunakan pohon yang sama seperti pada Soal 11 5 1 Nilai opsi adalah 1 92 Nilai opsi juga dapat dihitung secara langsung dari persamaan 11 10 Wheres e M-ngo - oomiz 0 2 x 0 7041 x 0 2959 xl 0 29592 X 19 1 92 atau 1 92 Harga saham ditambah harga put adalah 100 1 92 101 92 Nilai strike price saat ini ditambah dengan harga call adalah 100e 08 9 61 101 92 Ini adalah sama, pastikan bahwa paritas panggilan dipegang Soal 11 7 um ea dan d lengan E Soal 11 8 Portofolio tanpa risiko terdiri dari posisi pendek dalam opsi dan sepanjang posisi di A sh 9 Karena A berubah selama masa opsi, portofolio tanpa risiko ini juga harus berubah Soal 11 9 Pada Akhir dua bulan nilai opsi akan menjadi 4 jika harga saham 53 0 jika harga saham 48 Pertimbangkan portofolio yang terdiri dari 21 opsi saham 1 40A f di mana f adalah nilai opsi Karena portofolio harus Mendapatkan tingkat bunga bebas risiko 40 x 0 5 fx 1 02 22 5 Maka f 2-06 yaitu nilai opsi adalah 2 06 Hal ini juga dapat dihitung dengan menggunakan valuasi netral-risiko Misalkan pergerakan harga saham ke atas Sebuah ri p adalah probabilitas dunia sic-neutral Kita harus memiliki 45p 35 l wp 40 1 02 10p 5 8 p 0 58 Nilai yang diharapkan dari opsi di dunia yang memiliki risiko netral adalah 0x0 58 5x0 42 2 10 Ini memiliki nilai sekarang dari 2 10 l-D Z - 2 06 Hal ini sesuai dengan jawaban no-arbitrase I nblern 11 12 5 13 x 0 56893 xe U-OSXW 1 635 74 Bab 1 1 Gambar Binomial Gambar 811 3 Pohon untuk Masalah 1 I 12 56 18 5 18 53 50 50 35 1 635 0 45 125 Hal ini juga dapat dihitung dengan bekerja kembali melalui pohon seperti yang ditunjukkan Pada Gambar 81 1 1 Nilai call option adalah angka yang lebih rendah pada setiap simpul di dalam gure. Masalah 11 13 Pohon untuk menilai opsi put ditunjukkan pada Gambar 81 1 4 Kita mendapatkan hasil 51 51 ii 0 65 jika Nal node tengah tercapai dan hasil 51 - 45 125 2 5 875 jika simpul terendah tercapai. Nilai Opsi adalah karena 0 65 x 2 x 0 5689 x 0 4311 5 875 x 0 431 aw - Ml 1 376 Ini Juga dapat dihitung dengan bekerja kembali melalui pohon seperti yang ditunjukkan pada Gambar 811 1 Nilai dari put ditambah harga saham adalah dari Soal 11 12 - 1 376-l 50 51 376 Nilai panggilan ditambah va sekarang Lue of strike price adalah 1635 516 0-05W 51 376 Ini veries yang dipegang paritas putcall Gambar 11 4 Tree for Problem l 1 13 Untuk menguji apakah layak menerapkan opsi awal kita membandingkan nilai yang dihitung untuk opsi pada setiap node dengan Hasil dari latihan langsung Pada simpul C hasil dari latihan segera adalah 51 47 5 2 3 5 Karena ini lebih besar dari 2 8664, pilihan harus dilakukan pada simpul ini Pilihannya tidak boleh dilakukan pada simpul A atau simpul B Soal 11 14 Pada akhir dua bulan, nilai derivatifnya adalah 529 jika harga sahamnya adalah 23 atau 729 jika harga sahamnya adalah 27 Pertimbangkan portofolio yang terdiri dari A shares - l derivative Nilai portofolio adalah 27A 729 atau 23A 529 dalam dua bulan Jika 27A - 729 23A 529 yaitu A z 50, nilai portofolio pasti 62 Karena nilai A ini oleh karena itu tidak memiliki risiko Nilai portofolio saat ini adalah 50x25 f Lihat Dokumen Penuh. Dokumen ini Telah diupload pada 10 20 2016 untuk PSTAT 170 di UCSB.
Comments
Post a Comment